广为社会关注的国有上市公司股权激励政策很快会有说法。在8月15日召开的中央企业负责人会议上，国务院国资委主任李荣融透露，经过反复讨论、多方征求意见的上市公司股权激励的规范性办法即将正式公布。

    对股权激励制度的益处，李荣融的话语里似乎没有过多的表述，倒是对该办法的实施，他有诸多的谆谆告诫，从中不难看出这位国资委当家人的隐隐担心。

    李荣融的这种担心不是没有道理的。

    股权激励是经营者通过获得公司股权形式取得一定经济权利的制度，意在使企业经营者能够以股东的身份参与企业决策、分享利润、承担风险，从而勤勉尽责地为公司的长期发展服务。国外实践表明，股权激励对于改善公司治理结构、提升管理效率、增强公司凝聚力和市场竞争力具有积极的作用。

    但是不少人怀疑，这种在国外证明行之有效的薪酬制度，是否能在中国企业特别是国有企业、国有上市公司实现有效的嫁接。事实上，对股权激励的负面效果，人们已有领略。在今年初中国证监会颁布《上市公司股权激励管理办法》后，80％的上市公司就以存量方式实施奖励、以净资产为行权价格基准，预演了一幕幕股权激励的歪经。公众自然要问：国资委颁布国有上市公司股权激励的规范性办法后，那些实施股权激励的国有上市公司又会玩出什么新花头呢？政府管理层又是否有严厉的举措来校正可能出现的越轨行为呢？

    话又说回来，即使国有上市公司规规矩矩地执行政府框定的股权激励制度，其对经营者提高企业业绩到底能产生多大“动能”也难说。典型的例证是，当年大家普遍呼唤的年薪制，现在在很多国企都推行了，结果似乎并没有让国企老总们为之一振，在提高经营效益所发挥的作用上似乎也要打个问号。那么，现在施以股权激励，国有上市公司经营者是否就拼死效力？其能力是否就遽然提高了呢？是否就能斩断那些宵小之徒的贪婪的手呢？可能不见得，弄不好还会生出一批新的富豪。

    我们并不反对以年薪或股权激励这样的新薪酬制度来激发国有企业经营者的活力与才能，我们只是感到，孤立地来设计薪酬制度可能难以奏效。我们倒是认为，彻底改变国有企业人事制度，建立企业家市场，培育职业经理人队伍，并真正按照

    “三公”原则选聘国企经营者，才能使薪酬制度改革生出激励之果———年薪如此，股权激励亦如此。试想，如若国企经营者不再顶着亦商亦官的身份，而都来自于市场，并以经营业绩定去留，又有不菲的薪酬，他们还会“得陇望蜀”般对国家有无休止的要求么？

    故此，股权激励切不可盲目崇拜。